一、煤價(jià)接近腰斬,傳5500大卡動(dòng)力煤坑口價(jià)格將限價(jià)528元/噸
10月27日收盤,動(dòng)力煤期貨主力合約報(bào)1144.6元/噸,再次觸及跌停。從最高價(jià)1982元/噸來(lái)看,已經(jīng)接近腰斬。
市場(chǎng)流傳消息稱,10月27日,國(guó)家發(fā)改委舉行會(huì)議討論限價(jià)細(xì)則,明確將在明年5月1日前對(duì)動(dòng)力煤坑口價(jià)格和終端銷售價(jià)格進(jìn)行干預(yù)。具體而言,5500大卡動(dòng)力煤坑口價(jià)格在440元/噸的基準(zhǔn)價(jià)上浮動(dòng),最高上浮20%,即528元/噸;終端售價(jià)由各省級(jí)政府根據(jù)坑口煤價(jià)、流通成本或采取限定流通環(huán)節(jié)差價(jià)率、利用率方式確定。
期貨市場(chǎng)流傳的小道消息,1300元/噸時(shí),所有空頭都被收割,轉(zhuǎn)而空翻多,如今,多頭又全部被收割,爆倉(cāng)遍地。從市場(chǎng)本身來(lái)說(shuō),把一個(gè)生產(chǎn)成本不超過(guò)300元/噸的燃料炒作到將近2000元/噸,非常不理性。但如今的飛流直下三千尺,也讓市場(chǎng)猝不及防。
動(dòng)力煤期貨價(jià)格
由K線圖上可知,煤價(jià)在今年4月突破了長(zhǎng)達(dá)若干年的大箱體,開始了瘋狂的上升之旅。從月線上看,如今一根長(zhǎng)上影線避雷針,從技術(shù)上來(lái)講,死翹翹了。
二、華能國(guó)際三季度領(lǐng)虧電力上市公司
華能國(guó)際近日發(fā)布2021年第三季度報(bào)告,第三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入498.90億元,同比增長(zhǎng)16.82%。前三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)8.32億元,同比降低91.42%。
這么看,還有些盈利,情況沒有那么糟糕,但是看到一季度凈利潤(rùn)40.3億,中報(bào)凈利潤(rùn)51.71億,等到了煤價(jià)最高的三季度7-9月,已經(jīng)入不敷出,產(chǎn)生凈虧損了。從中報(bào)盈利51.71億減少到三季報(bào)的8.32億,等于7-9月這個(gè)三季度產(chǎn)生了近43億的虧損。
華能國(guó)際報(bào)表
其實(shí),這在火電行業(yè)并不是個(gè)例,在高煤價(jià)影響下,多家火電企業(yè)第三季度陷入嚴(yán)重虧損的困境。(見電力網(wǎng)公眾號(hào)10月26日文章:煤價(jià)暴漲,火電上市公司三季報(bào)還好嗎?)
三、業(yè)績(jī)能否浴火重生
從國(guó)家多管齊下,平抑煤價(jià)的政策、手段和力度來(lái)說(shuō),火電為主的上市公司的業(yè)績(jī)可期。一是煤電上網(wǎng)價(jià)格市場(chǎng)化疏解,浮動(dòng)上限提升到20%,二是鼓勵(lì)所有的市場(chǎng)主體進(jìn)入電力市場(chǎng)交易,高耗能企業(yè)電價(jià)上浮封底50%,上不封頂,三是限制煤炭生產(chǎn)企業(yè)不合理暴利,打擊流通環(huán)節(jié)的囤積居奇、煤價(jià)炒作,對(duì)市場(chǎng)上各類煤炭?jī)r(jià)格指數(shù)編制發(fā)布進(jìn)行檢查管理。
手段有效,政策對(duì)路,動(dòng)力煤期貨炒作已經(jīng)告一段落。
從目前動(dòng)力煤價(jià)格來(lái)說(shuō),現(xiàn)貨市場(chǎng)仍然滯后期貨市場(chǎng),價(jià)格依然高于期貨價(jià)格100到數(shù)百元不等。單純從期貨市場(chǎng)價(jià)格分析,目前價(jià)格已經(jīng)接近7-9月的平均價(jià),但是10月初煤價(jià)最高的時(shí)候,如果購(gòu)入了相當(dāng)數(shù)量的電煤,這些將成為四季度成本消化的難點(diǎn)。如果動(dòng)力煤期貨下降仍然保持較快的速度,預(yù)計(jì)四季度全季電煤采購(gòu)成本將低于三季度,和三季度相比,虧損幅度會(huì)下降,但是期望四季度就能實(shí)現(xiàn)單季盈利,有可能仍然是一個(gè)不可企及的目標(biāo)。
以華能國(guó)際為例,預(yù)測(cè)全年業(yè)績(jī)有可能是虧損。
四、對(duì)煤電蹺蹺板的思考
從發(fā)改委最近的表態(tài)來(lái)說(shuō),支持合理的利潤(rùn),杜絕生產(chǎn)環(huán)節(jié)不合理的暴利,打擊各種流通環(huán)節(jié)的囤積炒作,無(wú)疑為今后的煤炭?jī)r(jià)格定下了一個(gè)基調(diào)。將來(lái),保持煤電各方合理利潤(rùn),加上煤電價(jià)格市場(chǎng)化政策,給電煤價(jià)格上漲留下一個(gè)疏解的出口。唯一的變數(shù)是國(guó)際煤炭?jī)r(jià)格,現(xiàn)在全球市場(chǎng)聯(lián)動(dòng),國(guó)內(nèi)煤價(jià)是基本和國(guó)際價(jià)格接軌的,無(wú)法獨(dú)善其身。
還需要考慮的是,未來(lái)一旦國(guó)際煤價(jià)大幅下跌,那么給煤炭企業(yè)的又有什么幫助,是電力企業(yè)給煤炭企業(yè)讓利,還是政策對(duì)煤炭企業(yè)有扶持?電價(jià)現(xiàn)在至少有了一個(gè)疏解出口,作為上游的煤炭供應(yīng)商的疏解出口又在哪里?
再有,高耗能企業(yè)生產(chǎn)的眾多工業(yè)原料和產(chǎn)品,會(huì)不會(huì)因?yàn)檫@次電價(jià)的調(diào)增,而產(chǎn)生價(jià)格上漲了,各位讀者心目中都有自己的答案。
評(píng)論