三伏天已至，煤價(jià)在神華、中煤上調(diào)7月煤價(jià)及限制進(jìn)口煤等因素影響下，進(jìn)入“高溫”模式：當(dāng)前動(dòng)力煤市場(chǎng)價(jià)已突破600元政策警戒線?！懊撼偂痹佻F(xiàn)令電煤市場(chǎng)深陷冰火兩重天?！笆袌?chǎng)需求太大，現(xiàn)在煤炭企業(yè)加班加點(diǎn)生產(chǎn)都滿足不了市場(chǎng)需求，煤炭企業(yè)今年賺了很多錢(qián)。”國(guó)家電投一位負(fù)責(zé)人表示，“對(duì)于電力企業(yè)來(lái)講影響則非常大，盡管國(guó)家上調(diào)了部分電價(jià)，但從目前趨勢(shì)看，還看不出好轉(zhuǎn)，下半年形勢(shì)非常嚴(yán)峻?！?/p>
受訪人士指出，目前正處迎峰度夏期間，預(yù)計(jì)動(dòng)力煤市場(chǎng)價(jià)格短期可能迎新高。隨著煤價(jià)攀高，后期調(diào)控政策有望加碼，未來(lái)隨著主產(chǎn)區(qū)原煤產(chǎn)量大幅釋放，旺季過(guò)后煤價(jià)或難有繼續(xù)上行空間。
動(dòng)力煤價(jià)短期或迎新高
中國(guó)煤炭資源網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，CCI5500指數(shù)12日?qǐng)?bào)624.0元/噸，較前一期價(jià)格上漲6.0元/噸，較上周同期價(jià)格上漲16.0元/噸。CCI5000指數(shù)報(bào)558.0元/噸，較前一期價(jià)格上漲1.0元/噸，較上周同期價(jià)格上漲14.0元/噸。
“這幾天市場(chǎng)報(bào)價(jià)較高，有的企業(yè)報(bào)5500大卡煤硫0.8平倉(cāng)價(jià)640元，5000大卡平倉(cāng)價(jià)570元?！鼻馗垡晃毁Q(mào)易商表示。一位煤炭貿(mào)易商表示，“市場(chǎng)仍在延續(xù)比較強(qiáng)的上漲勢(shì)頭。”目前山西煤貨比較缺。
易煤研究院專業(yè)人士表示，目前正處迎峰度夏期間，動(dòng)力煤市場(chǎng)需求有望保持增長(zhǎng)，近日水電出力減少也有利于電廠增加電煤需求；不過(guò)長(zhǎng)協(xié)煤市場(chǎng)價(jià)格平穩(wěn)、電廠存煤水平偏高等因素可能制約動(dòng)力煤市場(chǎng)活躍程度，有關(guān)部門(mén)也將采取措施保障夏季電煤供應(yīng)，預(yù)計(jì)動(dòng)力煤市場(chǎng)價(jià)格短期可能會(huì)迎來(lái)新高，但增幅有限。
煤市調(diào)控政策有望出臺(tái)
煤價(jià)飆漲引起監(jiān)管層高度關(guān)注。發(fā)改委6月30日發(fā)布通知，為確保2017年迎峰度夏形勢(shì)平穩(wěn)，煤炭方面應(yīng)加快推進(jìn)煤炭?jī)?yōu)質(zhì)產(chǎn)能釋放，保障重點(diǎn)時(shí)段重點(diǎn)地區(qū)電煤穩(wěn)定供應(yīng)。盡量減少生產(chǎn)煤礦退出，杜絕多關(guān)快關(guān)影響供應(yīng)。
7月12日，發(fā)改委經(jīng)濟(jì)運(yùn)行調(diào)節(jié)局召集華能、大唐、華電、國(guó)電、國(guó)電投、國(guó)投、華潤(rùn)、浙能、粵電等九大發(fā)電集團(tuán)燃料管理部門(mén)負(fù)責(zé)人開(kāi)會(huì)，聽(tīng)取近期發(fā)電情況重點(diǎn)是火電、水電同比和環(huán)比變化情況，電煤收、耗、存同比和環(huán)比變化情況，及供應(yīng)中存在的問(wèn)題和建議。
找焦網(wǎng)首席分析師李廷指出，一邊為了保障煤炭供應(yīng)，相關(guān)部門(mén)強(qiáng)勢(shì)要求優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能煤礦抓緊核增產(chǎn)能，要求大型煤企發(fā)揮表率作用，要求重點(diǎn)地區(qū)落實(shí)增產(chǎn)保供責(zé)任；另一邊，相關(guān)部門(mén)通過(guò)各種手段限制進(jìn)口煤。7月1日起禁止二類口岸經(jīng)營(yíng)煤炭進(jìn)口業(yè)務(wù)的消息不脛而走，福建、廣東、廣西等地部分沿海電廠進(jìn)口煤采購(gòu)將受到不同程度影響。當(dāng)前，迎峰度夏用電高峰近在眼前，加碼限制進(jìn)口煤的做法將使夏季煤炭市場(chǎng)再增變數(shù)。
李廷認(rèn)為，如果7月國(guó)內(nèi)主產(chǎn)區(qū)原煤產(chǎn)量能夠出現(xiàn)較大幅度增長(zhǎng)，以便充分滿足國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求，同時(shí)，迎峰度夏期間國(guó)內(nèi)電煤需求不出現(xiàn)超預(yù)期增長(zhǎng)，二類口岸限制煤炭進(jìn)口將不會(huì)對(duì)國(guó)內(nèi)煤炭市場(chǎng)產(chǎn)生明顯影響，只是部分電廠短期內(nèi)燃料成本會(huì)有所提高。這種情況下，國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤價(jià)格短期上漲空間將不會(huì)太大。如果各大發(fā)電集團(tuán)普遍反映長(zhǎng)協(xié)量占采購(gòu)總量的比重未達(dá)相關(guān)部門(mén)要求的75%，甚至更低，電廠反映的問(wèn)題越嚴(yán)重，后期調(diào)控政策出臺(tái)的力度將越大。
卓創(chuàng)資訊分析師崔玉娥表示，動(dòng)力煤報(bào)價(jià)持續(xù)上漲，但有價(jià)無(wú)市現(xiàn)象較嚴(yán)重，部分貿(mào)易商看漲情緒依然強(qiáng)烈，捂貨惜售的情況也較多，而實(shí)際市場(chǎng)煤的成交量較少。國(guó)家相關(guān)部門(mén)正多舉措穩(wěn)定煤炭?jī)r(jià)格，保障煤炭供應(yīng)，未來(lái)煤炭?jī)r(jià)格難有繼續(xù)上行空間。
中銀國(guó)際分析師唐倩指出，不斷攀高的煤價(jià)將引發(fā)政府出臺(tái)更多政策釋放產(chǎn)能，這種釋放是比較不可逆的，一旦旺季過(guò)后或者小周期結(jié)束，需求回落，供需差可能向相反方向發(fā)展，可能會(huì)加重中期利空。
煤電企業(yè)冰火兩重天
煤價(jià)飛漲，煤企盈利能力大幅改善，火電企業(yè)則肩負(fù)著“成本之痛”。從已披露2017年上半年業(yè)績(jī)預(yù)告的煤炭上市公司來(lái)看，煤炭板塊整體向好。*ST鄭煤預(yù)計(jì)公司2017年上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4億元左右。公司上年同期虧損1.92億元。露天煤業(yè)預(yù)計(jì)上半年業(yè)績(jī)?yōu)橛?.75-10.79億元，比上年同期增長(zhǎng)180%-210%。陜西煤業(yè)預(yù)計(jì)上半年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)同比增長(zhǎng)2054%-2174%。
電力企業(yè)方面，東方能源、贛能股份表示，因煤炭等原材料價(jià)格大幅上漲，使?fàn)I業(yè)成本大幅提高，凈利大幅下滑。
申萬(wàn)宏源證券指出，年初以來(lái)煤價(jià)保持高位致火電盈利承壓。5月電煤價(jià)格指數(shù)較上年同期高59%，煤價(jià)高企是火電公司業(yè)績(jī)大幅下降的主因。預(yù)計(jì)2017年半年報(bào)業(yè)績(jī)負(fù)增長(zhǎng)且幅度超過(guò)-50%的公司有7家。不過(guò)，近期煤價(jià)雖略有反復(fù)但政府調(diào)控意志下全年供給偏寬松格局不變，發(fā)改委發(fā)文7月起取消電價(jià)中部分政府性基金及附加，預(yù)計(jì)將給火電標(biāo)桿價(jià)帶來(lái)1-2分上浮空間。
