從發(fā)電企業(yè)2018年年報(bào)及2019年一季報(bào)來(lái)看，大型發(fā)電央企及主流地方電力企業(yè)盈利回暖明顯。近期，多家券商公用事業(yè)團(tuán)隊(duì)表示，火電盈利能力有持續(xù)改善的跡象。

　　不過(guò)，一家大型發(fā)電企業(yè)區(qū)域負(fù)責(zé)人對(duì)上證報(bào)記者表示，隨著社會(huì)用電量增速放緩、新能源發(fā)電比例不斷上升，火電行業(yè)面臨的壓力巨大，難言樂(lè)觀。

　　相比去年一季度，今年同期煤價(jià)溫和了許多，令火電燃料成本大幅下降，毛利率同比大幅上漲。以國(guó)內(nèi)第一大火電企業(yè)華能?chē)?guó)際為例，今年一季度營(yíng)收456.5億元，同比增長(zhǎng)5.5%；歸母凈利26.56億元，同比增長(zhǎng)117.9%。

　　中信建投研報(bào)顯示，2018年受益于電價(jià)調(diào)整的翹尾因素以及火電利用小時(shí)回升超預(yù)期，中信火電板塊實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)309.4億元，同比增長(zhǎng)61.5%；2019年一季度受市場(chǎng)煤價(jià)同比大幅下降影響，中信火電板塊一季度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)141.9億元，同比增長(zhǎng)63.8%。

　　近期，有多家券商公用事業(yè)報(bào)告表明，基于發(fā)電成本出現(xiàn)明顯下降，建議關(guān)注火電行業(yè)，甚至給予部分火電個(gè)股增持或推薦評(píng)級(jí)。

　　“僅看目前的煤價(jià)，對(duì)于火電企業(yè)確實(shí)不構(gòu)成壓力?！眹?guó)內(nèi)一家大型發(fā)電企業(yè)區(qū)域負(fù)責(zé)人對(duì)上證報(bào)記者表示，不過(guò)煤價(jià)處于較穩(wěn)定水平且長(zhǎng)協(xié)煤占比較大，對(duì)于電廠而言燃料成本繼續(xù)下降的空間有限。

　　更值得關(guān)注的是，今年以來(lái)用電需求情況并不理想。華能?chē)?guó)際披露的數(shù)據(jù)顯示，2018年一季度上網(wǎng)電量為982.6億千瓦時(shí)，同比下降0.1%，其中火電上網(wǎng)電量為949.5億千瓦時(shí)，同比下降0.5%。國(guó)家能源局統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，全國(guó)全社會(huì)用電量1.68萬(wàn)億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)5.5%，增速較去年同期回落4.3個(gè)百分點(diǎn)。

　　上述人士向記者介紹，隨著一季度用電高峰過(guò)去，4月用電需求進(jìn)一步萎縮。雖然全國(guó)范圍的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)未出，與多個(gè)省份發(fā)電企業(yè)交流得知，僅有少數(shù)省份用電需求情況相對(duì)樂(lè)觀，大部分地區(qū)用電量增速有所放緩。而隨著特高壓通道陸續(xù)建成，西部可再生能源外送比例逐步提高、水電出力較好，令火電經(jīng)營(yíng)壓力進(jìn)一步增大。該人士認(rèn)為，今年的火電行業(yè)依然是挑戰(zhàn)大于機(jī)遇。