對于電網(wǎng)企業(yè)而言，適時開放哪些領域、選擇哪些企業(yè)作為合作方、采用怎樣的混改策略與方式，仍是下一階段需要重點思考的問題。
在國家發(fā)改委列出的2016年改革清單中，明確在電力、鐵路、民航、電信等重要領域開展混合所有制改革試點示范，推進國有經(jīng)濟結構優(yōu)化和轉型升級。具體到電力領域，歸為商業(yè)類國有企業(yè)的五大發(fā)電集團重點將子公司股權結構多元化作為改革的突破口，積極推進股權架構層面的改革，引進外部投資者；同時伴隨售電側放開后社會資本進入積極性提升，考慮共同成立配售電公司。
從電網(wǎng)企業(yè)進行混合所有制改革放開的領域來看，2014年國家電網(wǎng)公司對外宣布放開分布式電源并網(wǎng)工程與電動汽車充換電設施兩大領域。2015年，在發(fā)改委電力行業(yè)混合所有制改革試點工作座談會上，國網(wǎng)公司進一步提出在抽水蓄能電站、儲能裝置項目中引入社會投資的方案建議。此外，還將重組整合公司上市資源，推動具備條件的企業(yè)上市。
相比之下，南方電網(wǎng)公司則率先在增量配電領域成立混合所有制供電企業(yè)。由深圳供電公司、招商局地產等5家企業(yè)共同組建了國資控股的深圳前海蛇口自貿區(qū)供電公司。其重要意義在于整合電網(wǎng)公司電網(wǎng)運營管理經(jīng)驗、上市公司的現(xiàn)代公司治理結構、新能源公司分布式能源應用以及節(jié)能技術服務領域的專業(yè)實力，實現(xiàn)優(yōu)勢互補，促進企業(yè)效益提升，著力構建定位清晰、權責對等、運轉協(xié)調、制衡有效的治理結構。
電網(wǎng)企業(yè)混改的關注點
在新一輪電改背景下，開放合作已經(jīng)成為電力行業(yè)創(chuàng)新轉型的驅動力，而混合所有制改革則是電力行業(yè)提速發(fā)展的重要契機。電網(wǎng)企業(yè)在部分業(yè)務領域考慮引入混合所有制改革，獲取外部資源的同時，有利于規(guī)范公司治理，并逐步建立市場化激勵約束機制。對于電網(wǎng)企業(yè)而言，推進混合所有制改革需要注重以下幾點：
一是確保關鍵領域國有資本仍占主導地位。放開競爭性業(yè)務，引入民企、外資等非國有資本，但并不代表讓國有資本居于次要位置，對自然壟斷環(huán)節(jié)的管網(wǎng)仍應堅持國有獨資或絕對控股。
二是針對不同業(yè)務采取差異化的混合所有制策略。在競爭性業(yè)務和非競爭性業(yè)務分開的基礎上，電網(wǎng)企業(yè)開展混合所有制改革需要明確哪些是可以全面放開的領域、哪些則是有限度放開或必須確保絕對控股的領域。針對不同的領域，可借鑒中石化、中國建材等改革試點經(jīng)驗，分別采取股份制改制重組、調整股權結構、合作成立新公司、并購或參股私有或外資企業(yè)、上市募股、員工持股等方式。
電網(wǎng)企業(yè)實施混合所有制的典型模式
?。?）在開放競爭性業(yè)務領域組建合資公司
針對競爭性業(yè)務，可以放開經(jīng)營主體，電網(wǎng)企業(yè)可組建混合所有制的合資公司，通過采取國有資本與其他社會資本共同持股、相互融合的混合所有制形式,調整與優(yōu)化資本結構，引入民營資本,盤活存量。同時，建立和完善現(xiàn)代企業(yè)制度，實現(xiàn)不同類型資本優(yōu)勢互補，相互促進,共同發(fā)展。
例如，電動汽車充換電設施做為電網(wǎng)企業(yè)承諾對外放開的領域之一，前期投入大，投資回收周期長。但作為車聯(lián)網(wǎng)、互聯(lián)網(wǎng)、智能電網(wǎng)的“入口”，充電設施在未來優(yōu)化能源資源、交通資源、帶動相關產業(yè)發(fā)展等方面顯示出巨大的商業(yè)價值。電網(wǎng)企業(yè)在該領域推進混合所有制，組建合資公司，可以考慮將各方的資金、土地以及經(jīng)營模式融入到充換電設施工程與服務市場中，與合作方建立長期利潤分成模式，以獲取優(yōu)質土地與客戶資源，注重對行業(yè)上下游與其他產業(yè)的整合，提高盈利能力。
?。?）推進投資主體多元化，引入外部投資者
抽水蓄能電站和調峰調頻儲能項目是電力系統(tǒng)重要設施，不適宜單獨運作，建議圍繞具體項目實行投資放開，實現(xiàn)投資主體多元化，而其建設、運營仍由電網(wǎng)企業(yè)主導；對于增量配售電業(yè)務，電網(wǎng)企業(yè)可以成立專門的售電公司，待穩(wěn)定運營構筑售電市場競爭優(yōu)勢后，不斷開發(fā)市場化增值業(yè)務、金融衍生業(yè)務等，從企業(yè)長遠發(fā)展出發(fā)考慮吸納優(yōu)質社會資本，引入戰(zhàn)略投資者，獲得投資者在公司管理或技術方面的支持，共同建立混合所有制售電公司，致力優(yōu)化售電公司股權結構、提升資產質量。
（3）推進部分業(yè)務板塊上市
通過混合所有制實現(xiàn)企業(yè)集團部分板塊上市，也是國企混改的重要抓手。就上市而言，混合所有制改革要規(guī)范企業(yè)改制重組的審批手續(xù)，優(yōu)化資產評估、清產核資、底價確定、交易管理等程序。業(yè)務板塊如技術先進或者資產價值較高的競爭性業(yè)務板塊，可通過資產剝離與注入的方式實現(xiàn)上市?？蓞⒄盏睦佑校?015年華銀電力的重組公告表明：大股東大唐集團擬將旗下兩處火電以及一處水電資產注入上市公司；華電集團也正全面推進國企改革，并制定出改革路線圖著力推進資產運營改革，以實現(xiàn)公司整體上市為方向，推動上市公司對集團資產的整合，最終讓符合條件的資產全部進入上市公司平臺。
電網(wǎng)企業(yè)需要充分利用已經(jīng)上市的資本平臺，例如，國網(wǎng)公司平高電氣、許繼電氣，國電南瑞等。在處理好公司控制力和產業(yè)市場化的同時，確保公司對核心業(yè)務與技術的控制力，統(tǒng)籌研究以產業(yè)優(yōu)質業(yè)務和資產進行轉讓、注入、置換和定向增發(fā)，合并重組業(yè)務關聯(lián)企業(yè)，增強產業(yè)競爭力和行業(yè)影響力，努力爭取公司分板塊上市。通過體制改革促進公司發(fā)展方式、管理方式的轉變，實現(xiàn)資本統(tǒng)一運作。
下一階段的業(yè)務篩選分析框架
隨著混合所有制改革的深入推進，對于下一階段電網(wǎng)企業(yè)可放開的業(yè)務領域，筆者認為，可以通過搭建決策篩選機制進行研判。下文列出了初步的分析框架。
總體來說，哪些業(yè)務適合開展混合所有制，需要結合具體業(yè)務定位，分別從戰(zhàn)略可行度、操作可行度著手，重點考慮電網(wǎng)業(yè)務戰(zhàn)略類型、電網(wǎng)安全影響程度、技術核心程度、業(yè)務復雜度、混改緊迫性、盈利空間、政策風險防范等因素的影響，進行研判。
在研判步驟上，首先，評價具體業(yè)務開展混合所有制的戰(zhàn)略可行度。如可行度低，即戰(zhàn)略上不可行，則不適宜開展；如可行度高，則進一步評價其操作上是否可行。其次，對戰(zhàn)略可行的業(yè)務，評價其開展混合所有制的可操作程度。構建操作可行度評價指標體系，對于操作可行達到一定程度的業(yè)務方可實施混合所有制。戰(zhàn)略可行度是從電網(wǎng)企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略上評價此項業(yè)務開展混合所有制的可行性?；跇I(yè)務戰(zhàn)略類型、電網(wǎng)安全影響程度、技術核心程度三個維度，對戰(zhàn)略可行度進行評價。
一是業(yè)務戰(zhàn)略類型。相關業(yè)務發(fā)展戰(zhàn)略是其開展混合所有制判定的基本依據(jù)，戰(zhàn)略的重要性決定了開展混合所有制的必要性。同時，業(yè)務的選擇應與電網(wǎng)企業(yè)整體戰(zhàn)略定位、發(fā)展方向相一致，要有利于整體戰(zhàn)略目標的實現(xiàn)。
二是電網(wǎng)安全影響程度。安全性是電網(wǎng)企業(yè)相關業(yè)務開展混合所有制過程中需要考慮的重點因素。與電網(wǎng)安全緊密相關、安全性要求高，可開展混合所有制的程度相對較低。
三是技術核心程度。核心技術是所有企業(yè)賴以生存的前提，是打造企業(yè)核心競爭力的關鍵，涉及核心技術的業(yè)務不適宜開展混合所有制。如與特高壓等核心技術相關的電網(wǎng)運行等業(yè)務不適合開展混合所有制。
操作可行度則主要從業(yè)務復雜度、混改緊迫性、盈利空間、政策風險等維度進行評價。
一業(yè)務復雜度：電網(wǎng)業(yè)務的技術、管理、流程的復雜性，決定了外部市場的承攬能力。業(yè)務復雜程度高，對于合作方的專業(yè)要求相應也較高。
二混改緊迫性：國家層面推進混合所有制的力度越大，混改緊迫性越強，意味著需要分析選擇放開更多領域開展混改業(yè)務。
三盈利空間：未來的盈利空間是吸引合作方開展混改業(yè)務的必備條件。從這方面來看，遠期盈利空間大、當前占比較低的業(yè)務具備更大的混合所有制改革發(fā)展前景。
四政策依據(jù)：作為自然壟斷行業(yè)，電網(wǎng)企業(yè)是國家監(jiān)管的重點領域，業(yè)務開展混合所有制受到相關政策的約束。公司業(yè)務一方面要滿足電力市場化改革、電力監(jiān)管強化等政策要求，另一方面對于重點業(yè)務，需要統(tǒng)籌防范開展混合所有制可能引發(fā)的風險。
借鑒上述分析框架，例如，推進電工裝備等產業(yè)板塊股權多元化、開展水、電、燃氣與熱力綜合集抄，貫通能源大數(shù)據(jù)，打造綜合能源服務集團；深化電子商城、拓展智能家居領域，以及利用電力大數(shù)據(jù)優(yōu)勢，選擇合適的商業(yè)模式開拓個人征信領域等均大有可為。
