曾經(jīng)蠻霸的西北風(fēng)正在轉(zhuǎn)化為經(jīng)濟效益。盡管面臨重重不確定因素，2018年的風(fēng)電產(chǎn)業(yè)還是取得了不錯的成績，棄風(fēng)限電持續(xù)改善、發(fā)電利用小時數(shù)也在不斷增加。

　　1月28日國家能源局公布數(shù)據(jù)顯示，2018年新增并網(wǎng)風(fēng)電裝機2059萬千瓦，累計并網(wǎng)裝機容量達(dá)到1.84億千瓦，占全部發(fā)電裝機容量的9.7%。2018年風(fēng)電發(fā)電量3660億千瓦時，占全部發(fā)電量的5.2%，比2017年提高0.4個百分點。

　　同期，2018年全國風(fēng)電平均利用小時數(shù)2095小時，同比增加147小時;全年棄風(fēng)電量277億千瓦時，同比減少142億千瓦時，平均棄風(fēng)率7%，同比下降5個百分點，棄風(fēng)限電狀況明顯緩解。

　　1.風(fēng)電資產(chǎn)具有高投資回報屬性

　　自2017年以來，電網(wǎng)企業(yè)及各方采取“政府引導(dǎo)+市場選擇”諸多非常規(guī)手段，重點解決“三北”地區(qū)棄風(fēng)、棄光等問題。采取系列措施包括：通過采取壓減火電負(fù)荷、降低系統(tǒng)備用量、加大煤電靈活性改造、跨區(qū)現(xiàn)貨交易、協(xié)調(diào)東部省份消納、調(diào)峰輔助服務(wù)等方式，解決三北地區(qū)棄風(fēng)限電問題，為新能源消納騰空間。

　　受益于棄風(fēng)限電改善，風(fēng)電資產(chǎn)投資價值不斷增強。熱門地區(qū)路條費隨之水漲船高。由此同時，主要運營商加緊對風(fēng)資源的布局，以至于目前風(fēng)電開發(fā)的成本越來越高，難度也在加大。

　　上市公司財務(wù)報表顯示，風(fēng)場毛利率在60%左右，凈利率在45%以上。但補貼拖欠是行業(yè)的硬傷。

　　2.全國棄風(fēng)率大幅改善，吉林有望解除紅色預(yù)警

　　分區(qū)域看，2018年，全國風(fēng)電平均利用小時數(shù)較高的地區(qū)是云南(2654小時)、福建(2587小時)、上海(2489小時)和四川(2333小時)。

　　2018年，棄風(fēng)率超過8%的地區(qū)是新疆(棄風(fēng)率23%、棄風(fēng)電量107億千瓦時)，甘肅(棄風(fēng)率19%、棄風(fēng)電量54億千瓦時)，內(nèi)蒙古(棄風(fēng)率10%、棄風(fēng)電量72億千瓦時)。三省(區(qū))棄風(fēng)電量合計233億千瓦時，占全國棄風(fēng)電量的84%。

　　按照國家能源局風(fēng)電運行監(jiān)測制度，甘肅、新疆(含兵團)、吉林為紅色預(yù)警區(qū)域。相比之下，三地與2017年比均有很大幅度的改善。尤其是吉林，棄風(fēng)率由2017年的21%降至7%，預(yù)計2019年吉林將解除紅色預(yù)警;甘肅棄風(fēng)率從33%降至19%，新疆棄風(fēng)率由29%降至23%。

圖表：國內(nèi)棄風(fēng)率不斷改善

　　3.河南新增裝機最多，內(nèi)蒙古特高壓配套項目蓄勢待發(fā)

　　從裝機增長情況看，2018年新增并網(wǎng)裝機最多的是河南，新增并網(wǎng)裝機235萬千瓦，這一規(guī)模接近2017年底前當(dāng)?shù)仫L(fēng)電累計并網(wǎng)裝機254萬千瓦;位列其后的是河北、江蘇、內(nèi)蒙古。

圖表：2018年各省新增風(fēng)電裝機分布

　　變化最大的是內(nèi)蒙古。2018年內(nèi)蒙古解除紅色預(yù)警，可謂久旱逢甘霖，原核準(zhǔn)的項目在補齊開工手續(xù)后多數(shù)開工建設(shè)并網(wǎng)。此前因紅色預(yù)警暫定的項目也開工建設(shè)，此外特高壓配套工程、風(fēng)電供暖試點項目、市場化交易項目是內(nèi)蒙古新增風(fēng)電主要來源。

　　內(nèi)蒙古自2016年以來連續(xù)三年沒有新增風(fēng)電指標(biāo)。未來兩年新增風(fēng)電項目主要來自特高壓配套項目和市場化項目。包括，錫盟特高壓外送風(fēng)電700萬千瓦、鄂爾多斯上海廟至山東直流特高壓配套風(fēng)電380萬千瓦、烏蘭察布風(fēng)電基地一期建設(shè)規(guī)模600萬千瓦，這些項目預(yù)計將在未來兩年集中并網(wǎng)。

　　4.趨勢：風(fēng)電開發(fā)將向三北地區(qū)轉(zhuǎn)移

　　隨著內(nèi)蒙古等地區(qū)棄風(fēng)率下降，風(fēng)電開發(fā)的主戰(zhàn)場將繼續(xù)向內(nèi)蒙古等三北區(qū)域回歸。烏蘭察布600萬千瓦風(fēng)電項目的核準(zhǔn)正是風(fēng)電開發(fā)向北方轉(zhuǎn)移的開始。

　　烏蘭察布市可再生能源資源豐富，有效風(fēng)場面積占內(nèi)蒙古自治區(qū)的三分之一，全年日照3200小時，被譽為“空中三峽、風(fēng)電之都”，是蒙西電網(wǎng)與華北電網(wǎng)的連接地。

　　烏蘭察布600萬千瓦風(fēng)電項目由國家電投內(nèi)蒙古公司所屬的察哈爾新能源有限公司投資建設(shè)，場址位于烏蘭察布市四子王旗境內(nèi)，總投資425.44億元，規(guī)劃面積3800平方公里，建設(shè)規(guī)模為600萬千瓦，距離北京約250公里。其中，幸福子基地300萬千瓦、紅格爾子基地200萬千瓦、大板梁子基地100萬千瓦。項目預(yù)期送出通道跨越蒙冀，送電至京津冀地區(qū)。

　　相比之下，北方地區(qū)風(fēng)資源仍然是南方及中東部無法相比。三北地區(qū)低于7米的資源區(qū)沒有，從技術(shù)上可以達(dá)到4000小時。三北地區(qū)風(fēng)電開發(fā)成本低于南方地區(qū)。如果不棄風(fēng)，三北地區(qū)的風(fēng)電項目將具有極高的經(jīng)濟性。

　　在棄風(fēng)限電改善、競價及平價上網(wǎng)等驅(qū)動下，預(yù)計風(fēng)電開發(fā)向三北地區(qū)轉(zhuǎn)移是確定性的趨勢。我們預(yù)計2018-2020年過渡期，2021年之后風(fēng)電的主戰(zhàn)區(qū)仍是三北地區(qū)。

　　其一，三北地區(qū)棄風(fēng)限電問題正在得到緩解，項目更加具有經(jīng)濟性;其二，工程造價成本低，土地資源豐富，具有規(guī)模擴張的基礎(chǔ);其三，三北地區(qū)環(huán)境恢復(fù)比南方地區(qū)快，黑龍江地區(qū)兩年時間植被可以恢復(fù)到正常水平。其四，三北地區(qū)通道資源豐富，電網(wǎng)規(guī)劃建設(shè)多條特高壓線路近幾年密集投產(chǎn)，提供了跨區(qū)消納風(fēng)電的技術(shù)條件。

　　其五，考慮2030年左右東中部火電進(jìn)入退役期(50年生命周期)，裝機缺口部分由新能源替代，2035年電網(wǎng)規(guī)劃研究時必須需要考慮這一能源供需形勢的變化。火電退役帶來的供應(yīng)缺口將由新能源補齊，新能源的主力仍在三北地區(qū)。

　　從3-5年的時間維度看，“三北”地區(qū)風(fēng)電開發(fā)的回歸將為風(fēng)電裝機增加帶來新的空間，這是支撐行業(yè)增長的新動力。

　　5.競價政策將影響行業(yè)開發(fā)節(jié)奏

　　競價、平價是影響風(fēng)電行業(yè)發(fā)展的主要因素，也是行業(yè)內(nèi)最大的擔(dān)憂。

　　2017年5月18日，國家能源局下發(fā)《關(guān)于2018年度風(fēng)電建設(shè)管理有關(guān)要求的通知》，從2019年起，各省(自治區(qū)、直轄市)新增核準(zhǔn)的集中式陸上風(fēng)電項目和海上風(fēng)電項目應(yīng)全部通過競爭方式配置和確定上網(wǎng)電價。

　　競價分配資源分兩類，已經(jīng)確定投資主體的競價競爭的是爭取進(jìn)入地方年度開發(fā)指標(biāo)，不是項目開發(fā)權(quán);未明確業(yè)主的項目由地方政府主導(dǎo)測風(fēng)、選址、土地規(guī)劃、送出等前期工作，開發(fā)商公開競價獲得項目開發(fā)權(quán)。

　　競價配置資源將發(fā)生多個變化：拿到項目不一定拿到標(biāo)桿電價;競價價格高于燃煤標(biāo)桿電價部分仍然有補貼;風(fēng)電標(biāo)桿電價預(yù)計將逐步下調(diào);競價項目收益將減少。

　　受競價影響，2018年各省及風(fēng)電開發(fā)企業(yè)加快對風(fēng)電核準(zhǔn)力度，“搶核準(zhǔn)、搶開工”，目的是在政策變化之前鎖定項目上網(wǎng)電價。多個地方釋放出諸多項目，同時也為未來幾年風(fēng)電開發(fā)打下基礎(chǔ)。

2018年風(fēng)電并網(wǎng)運行統(tǒng)計數(shù)據(jù)

　　備注： 1.容量單位：萬千瓦;電量單位：億千瓦時;

　　2.并網(wǎng)容量、發(fā)電量、利用小時數(shù)來源于中電聯(lián);

　　3.棄風(fēng)電量、棄風(fēng)率來源于國家可再生能源中心、相關(guān)電網(wǎng)企業(yè)。數(shù)據(jù)為空白的表示不存在棄風(fēng)現(xiàn)象。

　　4.各省承諾的全年棄風(fēng)率控制目標(biāo)為各省(區(qū)、市)在落實《解決棄水棄風(fēng)棄光問題實施方案》工作方案中承諾的2018年全年棄風(fēng)率控制目標(biāo)，“--”表示工作方案中未提出棄風(fēng)控制目標(biāo)。