工業(yè)硅期貨新上市。?
作為我國(guó)首個(gè)新能源金屬期貨品種，同時(shí)也是廣州期貨交易所(以下簡(jiǎn)稱“廣期所”)首個(gè)上市品種，工業(yè)硅期貨12月22日正式掛牌交易。12月23日，工業(yè)硅期權(quán)也將迎來(lái)首個(gè)交易日。
業(yè)內(nèi)人士向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，從首日情況來(lái)看，工業(yè)硅期貨運(yùn)行總體穩(wěn)定，走勢(shì)符合現(xiàn)貨基本面情況。但資金入場(chǎng)意愿有待提升，短期以日內(nèi)投機(jī)資金為主，產(chǎn)業(yè)資金和機(jī)構(gòu)資金仍在觀望。
?廣期所首批上市的工業(yè)硅期貨合約有5個(gè)，分別是SI2308、SI2309、SI2310、SI2311和SI2312，掛牌價(jià)均為18500元/噸。從全天運(yùn)行情況來(lái)看，整體呈現(xiàn)高開低走態(tài)勢(shì)，截至盤終，5個(gè)合約收盤價(jià)均低于掛牌價(jià);從成交量來(lái)看，SI2308為主力合約。
中衍期貨資產(chǎn)管理部研究員丁峰向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，工業(yè)硅期貨上市首日收跌，從成交量和持倉(cāng)量來(lái)看，運(yùn)行首日交投并不活躍。從投資者結(jié)構(gòu)來(lái)看，以日內(nèi)短線投機(jī)資金為主，產(chǎn)業(yè)資金和機(jī)構(gòu)資金還在觀望，預(yù)計(jì)未來(lái)隨著更多元化的投資者入場(chǎng)，工業(yè)硅期貨投資機(jī)會(huì)將進(jìn)一步顯現(xiàn)。
長(zhǎng)江期貨有色高級(jí)研究員李旎告訴記者，從首日情況來(lái)看，工業(yè)硅期貨運(yùn)行總體穩(wěn)定，價(jià)格呈現(xiàn)窄幅波動(dòng)特征，走勢(shì)符合現(xiàn)貨基本面情況。從投資者結(jié)構(gòu)來(lái)看，期貨交易主要參與方是工業(yè)硅產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)?？梢灶A(yù)期，未來(lái)將會(huì)有更多社會(huì)資本以及專業(yè)投資者參與進(jìn)來(lái)，銀行、期貨風(fēng)險(xiǎn)管理公司等也會(huì)通過各種方式參與。
業(yè)內(nèi)人士表示，工業(yè)硅期貨作為我國(guó)首個(gè)新能源金屬期貨品種，能夠以公開透明的方式幫助硅產(chǎn)業(yè)發(fā)現(xiàn)價(jià)格，將為相關(guān)企業(yè)提供重要的風(fēng)險(xiǎn)管理工具，同時(shí)，對(duì)于助力我國(guó)低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有重大積極意義。
另有分析人士認(rèn)為，工業(yè)硅期貨上市首日價(jià)格高開低走，并保持窄幅震蕩，一方面是由于交易所制定的掛牌價(jià)相對(duì)合理;另一方面，當(dāng)前現(xiàn)貨價(jià)格已接近四川、云南等地區(qū)成本價(jià)，下方有支撐，而需求短期內(nèi)或?qū)⑵蠓€(wěn)，因此對(duì)應(yīng)期貨價(jià)格也會(huì)保持相對(duì)穩(wěn)定態(tài)勢(shì)。
記者獲悉，工業(yè)硅期貨首單會(huì)員交易花落南華期貨。南華期貨相關(guān)人士表示，作為廣期所首批會(huì)員單位，將積極加強(qiáng)系統(tǒng)研發(fā)投入，以有效方式支持新品種上市。工業(yè)硅期貨交易首日最先入場(chǎng)的產(chǎn)業(yè)客戶是合盛硅業(yè)股份有限公司、云南能投化工有限責(zé)任公司、廈門國(guó)貿(mào)硅業(yè)有限公司。
合盛硅業(yè)董事長(zhǎng)羅立國(guó)此前對(duì)記者表示，工業(yè)硅期貨的推出，不僅能夠?yàn)槠髽I(yè)提供可靠的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖途徑，還能為上下游產(chǎn)業(yè)帶來(lái)穩(wěn)定的定價(jià)機(jī)制，有助于相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈中小企業(yè)發(fā)展壯大。公司正積極做好參與準(zhǔn)備，希望盡快熟悉期貨交易，探索符合企業(yè)自身情況的參與模式。
工業(yè)硅期貨上市后的兩個(gè)交易日，價(jià)格持續(xù)下跌。
“當(dāng)前工業(yè)硅SI2308合約交割價(jià)格已低于18000元/噸，低于現(xiàn)貨市場(chǎng)處于豐水期的成本”，中信建投期貨工業(yè)硅研究員王彥青認(rèn)為，從當(dāng)前期貨價(jià)格來(lái)看，市場(chǎng)已對(duì)利空因素消化較為充分，工業(yè)硅主力合約價(jià)格合理區(qū)間在17000元/噸左右，短期工業(yè)硅價(jià)格有望企穩(wěn)運(yùn)行。
行業(yè)人士對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者分析稱，由于工業(yè)硅期貨首批掛牌交易的合約均為遠(yuǎn)月合約，形成的是2023年8月份及以后的市場(chǎng)價(jià)格而非當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格。目前空頭力量較強(qiáng)，表示下游消費(fèi)低迷使得硅價(jià)持續(xù)走弱，工業(yè)硅供應(yīng)基本面將維持寬松。
12月23日，工業(yè)硅期貨主力合約收盤跌停，報(bào)17060元/噸，跌幅7.98%。SI2309、SI2310以及SI2312合約均跌停。
廣發(fā)期貨工業(yè)硅研究員紀(jì)元菲認(rèn)分析稱，工業(yè)硅遠(yuǎn)月合約SI2309、SI2310、SI2311價(jià)格依次走弱，呈現(xiàn)反向市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，主要原因是每年8~10月為西南地區(qū)處于豐水期，市場(chǎng)預(yù)期供應(yīng)增長(zhǎng)，基本面偏弱。SI2312價(jià)格相對(duì)較強(qiáng)，由于每年12月份西南地區(qū)進(jìn)入枯水期，預(yù)計(jì)供應(yīng)有所減少。行業(yè)基本面上，今年硅料售價(jià)過高，對(duì)大型集中式電站的裝機(jī)規(guī)模和開工流程都造成一定影響。目前，硅料已走入下行的價(jià)格區(qū)間，走到供過于求的階段。
中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)硅業(yè)分會(huì)12月21日公布的數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)周硅片價(jià)格跌幅較大，其中M6、M10、G12單晶硅片成交均價(jià)分別降至5.08元/片、5.41元/片、7.25元/片，周環(huán)比跌幅分別為15.2%、20%、18.4%。
產(chǎn)業(yè)鏈上，隆基綠能和TCL中環(huán)于12月23日公布硅片最新報(bào)價(jià)均有所下調(diào)，其中TCL中環(huán)公布的報(bào)價(jià)較11月27日的報(bào)價(jià)降幅超23%?；仡櫞溯喒杵祪r(jià)，約始于10月底。TCL中環(huán)于10月31日率先下調(diào)硅片價(jià)格。11月24日，隆基綠能宣布下調(diào)硅片價(jià)格。
現(xiàn)貨市場(chǎng)上，硅片價(jià)格快速下跌，也令光伏產(chǎn)業(yè)鏈開始降價(jià)。
根據(jù)硅業(yè)分會(huì)的數(shù)據(jù)，目前，主流電池片成交價(jià)降低至1.15元/瓦左右，環(huán)比下跌15.4%。組件端，遠(yuǎn)期訂單的執(zhí)行價(jià)降至1.72元/瓦至1.8元/瓦，環(huán)比跌幅達(dá)10.4%。
國(guó)投安信期貨研究認(rèn)為，近兩年由于下游光伏裝機(jī)需求的快速兌現(xiàn)以及下游生產(chǎn)投放周期錯(cuò)配，硅料價(jià)格持續(xù)上漲，自2020年以來(lái)，硅料價(jià)格從每公斤70元漲至每公斤310元。目前硅料價(jià)格在每公斤280元左右，12月硅料長(zhǎng)單價(jià)格已出現(xiàn)下跌。
值得注意的是，目前工業(yè)硅現(xiàn)貨貿(mào)易以長(zhǎng)協(xié)模式為主，工業(yè)硅期貨和期權(quán)的上市，可以幫助生產(chǎn)商、貿(mào)易商、消費(fèi)企業(yè)等規(guī)避控制生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，完善貿(mào)易定價(jià)模式和工業(yè)硅價(jià)格形成機(jī)制，助力光伏行業(yè)高質(zhì)量健康發(fā)展。
12月24日工業(yè)硅期權(quán)上市交易首日，成交量為3720手，成交額1804萬(wàn)元，持倉(cāng)量1932手。其中，看漲期權(quán)與看跌期權(quán)的成交量分別是2382手和1338手，持倉(cāng)量分別是1167手和765手，期權(quán)成交量占標(biāo)的期貨成交量的比重為11.67%。
工業(yè)硅下游產(chǎn)業(yè)為多晶硅、有機(jī)硅和鋁合金等，其中多晶硅是光伏組件的主要原料。對(duì)于光伏企業(yè)可以如何利用工業(yè)硅期貨和期權(quán)?廣州金控期貨研究中心副總經(jīng)理程小勇對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者分析稱，光伏企業(yè)涉及到工業(yè)硅的風(fēng)險(xiǎn)敞口主要是光伏組件的采購(gòu)成本和存貨減值。
程小勇稱，相關(guān)企業(yè)可以通過在期貨市場(chǎng)買入工業(yè)硅期貨合約進(jìn)行套保，套保頭寸數(shù)量按照光伏組件含硅量來(lái)推算。如果光伏企業(yè)存貨較高，那么需要賣出保值。此外，工業(yè)硅期權(quán)上市后將可以提供更加豐富的套保策略。
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