近期，多家千億市值光伏龍頭相繼宣布了產(chǎn)能擴(kuò)張計(jì)劃，新的規(guī)劃指向了同一個(gè)關(guān)鍵詞：“一體化”。幾乎每家廠商都強(qiáng)調(diào)了通過(guò)優(yōu)化各環(huán)節(jié)產(chǎn)能布局與配比，來(lái)提高一體化產(chǎn)業(yè)鏈競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，進(jìn)而提升整體盈利能力的目標(biāo)。
時(shí)間撥回到三年前，光伏行業(yè)內(nèi)有一體化光伏廠商，也有不少專業(yè)化廠商。過(guò)去三年，關(guān)于哪種布局更優(yōu)的爭(zhēng)論始終存在。然而，時(shí)移事易，過(guò)去的硅片新勢(shì)力廠商已經(jīng)構(gòu)建起一體化雛形，專注于電池環(huán)節(jié)的龍頭廠商也向上下游雙向滲透，上述爭(zhēng)論的答案似乎很明確了。
不過(guò)，接受證券時(shí)報(bào)記者采訪的多名業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，光伏奔向一體化更多的是被行業(yè)裹挾。在一定程度上，一體化意味著同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)更加激烈，差異化特征缺失。事實(shí)上，就在上月底，多位光伏廠商負(fù)責(zé)人都發(fā)聲要建設(shè)新的行業(yè)生態(tài)，但當(dāng)一體化成為絕對(duì)主流，改變并不容易。“我們也希望努力重塑行業(yè)生態(tài)，但真的很難。”一位受訪者感嘆道。
無(wú)奈的一體化擴(kuò)張
推動(dòng)本輪光伏行業(yè)從專業(yè)化走向一體化的周期實(shí)際上與產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格上行周期重合，硅料、硅片等上游在過(guò)去三年賺得盆滿缽滿，但下游電池、組件廠商在2021年時(shí)虧損連連，為了不被原料供應(yīng)卡脖子，追求最大化利潤(rùn)，一體化模式開始風(fēng)行。
就最近宣布擴(kuò)產(chǎn)的幾家龍頭企業(yè)而言，晶科能源擬在山西規(guī)劃建設(shè)年產(chǎn)56GW垂直一體化大基地，單晶拉棒、硅片、電池和組件產(chǎn)能均為56GW。項(xiàng)目共分四期，建設(shè)周期約兩年，每期建設(shè)規(guī)模為拉棒、切片、電池、組件各14GW一體化項(xiàng)目。
晶澳科技本次擴(kuò)產(chǎn)選在了鄂爾多斯，項(xiàng)目總體產(chǎn)能規(guī)劃為30GW拉晶、30GW硅片、30GW電池及10GW組件。隆基綠能則計(jì)劃在西安建設(shè)年產(chǎn)20GW硅棒、24GW電池及配套項(xiàng)目。通威股份本次投資將落地成都，包含年產(chǎn)25GW電池及20GW光伏組件項(xiàng)目。
結(jié)合上述幾家企業(yè)2023年末的產(chǎn)能目標(biāo)，更能說(shuō)明此番擴(kuò)產(chǎn)在優(yōu)化一體化產(chǎn)能配比上的作用。以晶澳科技為例，公司計(jì)劃2023年底組件產(chǎn)能超80GW，硅片、電池產(chǎn)能達(dá)到組件產(chǎn)能的90%左右，而在上述擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃中，硅片、電池的新增規(guī)模是超過(guò)組件的。
其他廠商方面，到今年底，晶科能源預(yù)計(jì)公司硅片、電池、組件產(chǎn)能將分別達(dá)到75GW，75GW和90GW；隆基綠能計(jì)劃硅片、電池、組件年產(chǎn)能分別達(dá)到190GW、110GW、130GW；通威股份硅料產(chǎn)能則將超過(guò)38萬(wàn)噸，電池產(chǎn)能為80~100GW，組件產(chǎn)能80GW。
總的來(lái)看，晶科能源、晶澳科技、隆基綠能三家廠商的產(chǎn)業(yè)鏈布局圍繞硅片、電池、組件三個(gè)環(huán)節(jié)，并參股上游硅料廠，通威股份主要布局硅料、電池、組件三個(gè)環(huán)節(jié)，但也有關(guān)聯(lián)密切的硅片代工廠。另一家龍頭天合光能及新勢(shì)力廠商代表弘元綠能則布局了硅料到組件的四個(gè)主要環(huán)節(jié)。
“大家迫不得已去做一體化。”一體化廠商外表光鮮，一家硅料廠商負(fù)責(zé)人卻向記者道出了其中的無(wú)奈。
該負(fù)責(zé)人談到，光伏行業(yè)每個(gè)環(huán)節(jié)的技術(shù)、生產(chǎn)、擴(kuò)張周期都不一樣，在產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展過(guò)程中會(huì)出現(xiàn)階段性錯(cuò)配，但大家很難踩準(zhǔn)周期，無(wú)法預(yù)判哪個(gè)環(huán)節(jié)賺錢或是虧錢，然而，整個(gè)光伏行業(yè)還是賺錢的，于是不約而同地選擇向產(chǎn)業(yè)鏈上下游延伸。“總不至于光伏行業(yè)死掉，也就造成了一體化的結(jié)果。”
同時(shí)，從業(yè)者也對(duì)行業(yè)中經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)有所顧慮，一旦上游原料斷供或下游客戶毀約，廠商可能腹背受敵。因此，企業(yè)只能通過(guò)一體化的形式將自己武裝得嚴(yán)嚴(yán)實(shí)實(shí)。
至于一體化提升盈利能力，一位頭部硅片廠商人士向記者提出了不同看法。“如果處在硅料上漲周期，從購(gòu)入硅料到銷售組件，產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)越長(zhǎng)，一體化廠商存貨升值溢價(jià)的空間就越大；但是在價(jià)格下行周期，產(chǎn)業(yè)鏈越長(zhǎng)，購(gòu)入硅料后，一體化廠商需要承受的存貨貶值時(shí)間或其他不確定風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)越大。這也是去年四季度以來(lái)，一體化廠商劣勢(shì)暴露很明顯的原因。”
瞄準(zhǔn)技術(shù)迭代空窗期
“一體化固然有好處，規(guī)模效應(yīng)、品質(zhì)管控和追溯性強(qiáng)，但歸根結(jié)底為了成本，成本、效率做不過(guò)人家的，一體化只會(huì)是產(chǎn)能利用率低的重資產(chǎn)負(fù)擔(dān)。”晶科能源董事長(zhǎng)李仙德認(rèn)為，一體化避免不了容錯(cuò)率低挑戰(zhàn)，技術(shù)路線和工藝制程的選擇，將直接影響動(dòng)輒上百億投資的結(jié)果以及市場(chǎng)機(jī)會(huì)錯(cuò)失的難以回頭。“所以一體化下冷暖自知，我們相視一笑，感同身受。”
評(píng)論