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清空光伏電站重資產(chǎn),協(xié)鑫新能源又拋售36座電站

中國電力網(wǎng)發(fā)布時間:2023-10-18 08:54:39
10月12日,協(xié)鑫新能源發(fā)布公告,協(xié)鑫新能源與蘇州工業(yè)園區(qū)鑫坤能清潔能源有限公司(以下簡稱“蘇州工業(yè)”)訂立光伏電站購股協(xié)議,出售第一批目標(biāo)公司擁有位于中國的31座已營運光伏電站,總并網(wǎng)容量為約558兆瓦;第二批目標(biāo)公司擁有位于中國的5座已營運光伏電站,并網(wǎng)容量為約25.86兆瓦。本次交易完成后,蘇州工業(yè)將實際收購協(xié)鑫新能源583.87兆瓦光伏發(fā)電項目。

公告顯示,經(jīng)評估,36個目標(biāo)公司股東全部權(quán)益價值評估值合計為11.82億元,協(xié)商確定本次交易標(biāo)的股權(quán)轉(zhuǎn)讓對價為10.04億元。交易各方當(dāng)天在蘇州簽署了十一份股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議和一份交易合作協(xié)議。這意味著協(xié)鑫新能源的光伏電站重資產(chǎn)全部出清。

據(jù)了解,此次交易主要目的為償清債務(wù)。協(xié)鑫新能源表示,此次電站出讓后所得款項擬用于償還債務(wù),以及支持天然氣、液化天然氣以及營運及管理服務(wù)分部的投資。

曾經(jīng)全球第二大光伏投資企業(yè)

資料顯示,協(xié)鑫科技、協(xié)鑫集成、協(xié)鑫新能源是協(xié)鑫集團(tuán)旗下聚焦光伏產(chǎn)業(yè)鏈上、中、下游的三家企業(yè)。

其中,協(xié)鑫新能源控股有限公司成立于2013年,是以太陽能發(fā)電為主,集開發(fā)、運營、設(shè)計、建設(shè)、資本于一體的新能源企業(yè),于2014年在香港聯(lián)交所上市。公司聚焦光伏開發(fā)、智能運維和氫能三大業(yè)務(wù),致力于成為專注于綠能開發(fā)及零碳管理服務(wù)商。

隨著全球光伏發(fā)電市場的快速發(fā)展,協(xié)鑫新能源憑借其強(qiáng)大的技術(shù)實力和良好的發(fā)展前景,成功進(jìn)入全球光伏發(fā)電市場,業(yè)務(wù)范圍遍布?xì)W洲、非洲、亞洲等多個國家和地區(qū)。

根據(jù)協(xié)鑫新能源2019年的年報,其持有的光伏項目總規(guī)模一度超過7GW,僅次于國家電投,為全球第二大光伏電站投資企業(yè)。

龐大的光伏電站持有量成就了協(xié)鑫新能源曾經(jīng)的輝煌,也將協(xié)鑫新能源拖入另一重境地。與大部分電站運營企業(yè)一樣,超額補(bǔ)貼拖欠以及融資難題等,使得協(xié)鑫新能源的負(fù)債率持續(xù)增長。2018~2020年,協(xié)鑫新能源負(fù)債率分別高達(dá)84.14%、81.68%、81.04%。

此外,在2018年“531光伏政策”后,民營企業(yè)在主導(dǎo)光伏電站開發(fā)的優(yōu)勢逐漸衰弱,多重因素之下,協(xié)鑫新能源被迫走上了轉(zhuǎn)型之路?;谥刭Y產(chǎn)模式所帶來的流動性壓力,剝離旗下光伏電站資產(chǎn)、降低債務(wù)壓力成為協(xié)鑫新能源近些年來的重點工作之一。

持續(xù)拋售重資產(chǎn)

從2012到現(xiàn)在,國家已經(jīng)對光伏產(chǎn)業(yè)補(bǔ)貼10年之久。從0.6元/kWh到現(xiàn)在的每kWh5分錢,補(bǔ)貼力度持續(xù)降低。按照官方的要求來看從2021年開始,光伏補(bǔ)貼政策將逐步在市場減弱直至消失。

與此同時,由于補(bǔ)貼資金來源不足,收入也不足,行業(yè)發(fā)展初期一些企業(yè)或地區(qū)非理性的投資等原因,導(dǎo)致補(bǔ)貼資金的缺口增長過快。截至2021年年末,我國新能源補(bǔ)貼拖欠累計達(dá)到4000億元人民幣。

早些年間大掙一筆的光伏電站,近幾年正在因為補(bǔ)貼的拖欠,而陷入現(xiàn)金流枯竭的危險境地。此時,曾經(jīng)的“搖錢樹”搖身一變成了“賠錢貨”??刻柲茈娬窘ㄔO(shè)運營發(fā)家的協(xié)鑫新能源也不得不甩賣電站,以償還負(fù)債。

根據(jù)協(xié)鑫新能源2020年半年報顯示,協(xié)鑫新能源于2018年和2019年分別向中廣核太陽能開發(fā)有限公司、中國三峽新能源有限公司、五凌電力有限公司、上海榕耀新能源有限公司出售合共約1.6GW的資產(chǎn),可收回現(xiàn)金合共約人民幣26.5億元用作償還債務(wù),加上項目相關(guān)的債務(wù)終止合并入賬,令公司債務(wù)規(guī)??s減合計約人民幣94.3億元。

2020年11月,協(xié)鑫新能源與中國華能訂立第三批光伏電站購股協(xié)議。該交易的現(xiàn)金所得款項凈額預(yù)計約20.0798億元,協(xié)鑫新能源擬將用于償還其債務(wù)。據(jù)悉,自2019年11月18日協(xié)鑫新能源與中國華能合作框架協(xié)議公告以來,協(xié)鑫新能源已經(jīng)分三次向中國華能出售了約44.6億元,總裝機(jī)容量為1.127GW的光伏電站。2020年1月20日協(xié)鑫新能源與中國華能訂立了首批光伏電站購股協(xié)議,出售了7座光伏電站,總裝機(jī)容量294MW,交易金額為10.81億元。9月29日,協(xié)鑫新能源與中國華能訂立了第二批光伏電站轉(zhuǎn)讓協(xié)議,出售了總裝機(jī)容量約403MW的10個光伏電站項目,交易金額為13.76億元。

2021年,協(xié)鑫新能源繼續(xù)拋售電站。2021年12月19日,根據(jù)協(xié)鑫新能源公告,集團(tuán)輕資產(chǎn)轉(zhuǎn)型步伐加快,提早達(dá)成光伏電站資產(chǎn)出售約2吉瓦的全年目標(biāo)。自1月1日至公告日期,協(xié)鑫新能源共出售約2.9GW的光伏電站,累計已出售光伏電站約6.4GW。這為協(xié)鑫新能源帶來超過93億元現(xiàn)金流,所得金額將能完全覆蓋集團(tuán)境內(nèi)外所有下屬控股平臺公司債務(wù),并保障未來十二個月余下電站到期負(fù)債的償付。

因光伏電站業(yè)務(wù)的縮減,相比2020年凈虧損約人民幣12.18億元,2021財年協(xié)鑫新能源凈虧損減少逾50%,負(fù)債率也降至56.31%。

2022年,協(xié)鑫新能源又分別在1月、3月、5月、12月向不同主體出售了11座光伏電站,獲得現(xiàn)金所得款項凈額約10億元,而有關(guān)款項全部用來償還其債券及優(yōu)先票據(jù)以及來自獨立三方的其他貸款。據(jù)了解,2022年1-10月,協(xié)鑫新能源分三筆歸還了2億美元債,后續(xù)又陸續(xù)歸還了超過2億美元債。負(fù)債率進(jìn)一步下降,全年降至50.85%。

根據(jù)2023中期業(yè)績公告,協(xié)鑫新能源2023年上半年收入為4.23億元,虧損2.16億元,但同比大幅收窄約57.94%。同期,公司負(fù)債率下降至47.5%。由此看出,協(xié)鑫新能源輕資產(chǎn)轉(zhuǎn)型這條路走對了。

在財務(wù)狀況持續(xù)向好的情況下,協(xié)鑫新能源積極審慎處理現(xiàn)有票據(jù)的相關(guān)債務(wù)條款要求。期內(nèi),完成3次合共超過1.1億美元的現(xiàn)有票據(jù)回購,余下未償還票據(jù)的本金總額為約1.46億美元。此次向協(xié)鑫能科賣出光伏電站后,協(xié)鑫新能源5億美元債將得以全部還清。

2020年,協(xié)鑫新能源曾提出“百慕達(dá)重組計劃”,旨在對2021年到期、票息7.1%優(yōu)先票據(jù)的5億美元債進(jìn)行重組,并最終于2021年6月11日在百慕達(dá)最高法院獲得通過。2022年后,協(xié)鑫新能源已分批償還了超過4億美元債務(wù)。

伴隨本次出售完成,協(xié)鑫新能源資產(chǎn)負(fù)債比率預(yù)計將下降約16%,現(xiàn)金流動性將獲極大改善,公司業(yè)務(wù)也將更好聚焦于輕資產(chǎn)運維及LNG貿(mào)易。

有人擔(dān)心,大幅剝離光伏電站資產(chǎn)的協(xié)鑫新能源未來要靠什么業(yè)務(wù)盈利。事實上,2023年中報顯示,雖然該公司所持光伏電站規(guī)模不斷減少,但仍然為規(guī)模約4.7GW的光伏電站提供運維服務(wù)。旗下協(xié)鑫運營科技有限公司擁有“鑫翼連”綜合能源管理平臺,提供集“數(shù)據(jù)+管理”的綜合能源系統(tǒng)解決方案,目前已與兩批目標(biāo)公司訂立管理服務(wù)協(xié)議。

截至今年6月30日,協(xié)鑫新能源已與134家光伏電站訂立各類營運及維護(hù)服務(wù)合同,總裝機(jī)容量約為4695兆瓦。

而且在此次交易中,協(xié)鑫新能源仍然承接了上述除在建項目外的564MW已并網(wǎng)存量電站的運營維護(hù)工作。根據(jù)公告,這些電站的運維有效期至2026年底,如無特殊情況,協(xié)議將自動順延一年。

由此可見,協(xié)鑫新能源堅定不移推動“輕資產(chǎn)、降負(fù)債”轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略,通過電站資產(chǎn)出售,持續(xù)降低企業(yè)負(fù)債,優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)。目前整體負(fù)債已達(dá)到更有利長遠(yuǎn)發(fā)展布局的水平,為開拓清潔能源業(yè)務(wù)的新機(jī)遇提供了更有力的支撐。
 

撰文|大蔚

編輯|凱旋

來源:零碳風(fēng)云

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