新能源汽車(chē)行業(yè)，依然高景氣，新技術(shù)不斷產(chǎn)業(yè)化。2022年，鋰電池上游資源價(jià)格暴漲，全球新能源汽車(chē)銷(xiāo)量并沒(méi)有太多影響，不斷創(chuàng)新高，鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)依然保持了非常好的盈利能力。隨著行業(yè)的快速發(fā)展，2023年，新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)業(yè)鏈將受益行業(yè)和公司規(guī)模的擴(kuò)大而成長(zhǎng)，另外，新技術(shù)將快速落地，如46系電池、pet銅箔、鈉電池以及快充方向，這些新技術(shù)將進(jìn)一步推動(dòng)行業(yè)的健康發(fā)展。
光伏行業(yè)，產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈利潤(rùn)再分配，結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)凸顯。硅料環(huán)節(jié)——新增產(chǎn)能落地緩解供應(yīng)緊張，利潤(rùn)水平預(yù)期逐步回歸。硅片環(huán)節(jié)——高純石英砂或?qū)⒕o缺，硅片龍頭超額利潤(rùn)可期。電池片環(huán)節(jié)——N型技術(shù)發(fā)展迅速，結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)凸顯。組件環(huán)節(jié)——競(jìng)爭(zhēng)加劇，期貨屬性有望緩解一定壓力。逆變器環(huán)節(jié)——儲(chǔ)能微逆市場(chǎng)加持，高增速可期。光伏玻璃環(huán)節(jié)——供給充足，龍頭優(yōu)勢(shì)明顯。膠膜環(huán)節(jié)——EVA粒子供給緊平衡，POE市占率有望提升。背板環(huán)節(jié)——產(chǎn)能供給充足，集中度或?qū)⑻嵘Ｆ渌o材類(lèi)(支架、邊框、焊帶、銀漿、接線(xiàn)盒)——盈利修復(fù)可期。
風(fēng)電行業(yè)，風(fēng)機(jī)價(jià)格整體企穩(wěn)，產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)績(jī)修復(fù)可期，備案制落地利好分散式。下半年以來(lái)風(fēng)機(jī)價(jià)格呈現(xiàn)企穩(wěn)回升跡象，此外，二季度開(kāi)始的原材料價(jià)格下降，將反映到22Q4及明年的業(yè)績(jī)中，軸承、鍛鑄件等相關(guān)環(huán)節(jié)邊際利潤(rùn)改善將得到體現(xiàn)。此外風(fēng)電備案制落地，分散式及風(fēng)電下鄉(xiāng)空間可觀。沿海省份海風(fēng)規(guī)劃頻超預(yù)期，持續(xù)看好海上風(fēng)電。10月20日，廣東潮州發(fā)布能源發(fā)展“十四五”規(guī)劃，初步規(guī)劃總?cè)萘?330萬(wàn)千瓦海風(fēng);10月初，河北唐山規(guī)劃到2025年累計(jì)裝機(jī)3GW，到2035年累計(jì)裝機(jī)13GW以上。 此前，我們統(tǒng)計(jì)沿海省份十四五海風(fēng)規(guī)劃，合計(jì)新增規(guī)模約在60GW之間，且以南方省份規(guī)劃居多，當(dāng)前，河北則將與山東共同開(kāi)發(fā)渤海灣海風(fēng)資源，而潮州規(guī)劃則預(yù)示粵東前期擔(dān)憂(yōu)消除，廣東十四五海風(fēng)裝機(jī)預(yù)期進(jìn)一步提升，海風(fēng)景氣無(wú)虞。
儲(chǔ)能行業(yè)，其作為電力市場(chǎng)重要的組成部分，作用越來(lái)越大，尤其是在新能源電力占比逐年提高的環(huán)境下，大力發(fā)展儲(chǔ)能成為共識(shí)。通過(guò)對(duì)各種儲(chǔ)能應(yīng)用市場(chǎng)和技術(shù)特征分析，我們認(rèn)為戶(hù)型儲(chǔ)能市場(chǎng)以電化學(xué)儲(chǔ)能為主的趨勢(shì)不變，大型儲(chǔ)能市場(chǎng)將是多種儲(chǔ)能形式共同發(fā)展的模式。從成本構(gòu)成來(lái)看，電化學(xué)儲(chǔ)能有明顯的降本潛力。我國(guó)儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)鏈已經(jīng)立足國(guó)內(nèi)，走向全球。
風(fēng)險(xiǎn)提示：政策落地不及預(yù)期;原材料價(jià)格大幅上漲，行業(yè)降本不及預(yù)期;國(guó)際貿(mào)易摩擦影響;其他不可抗力。
本文源自：金融界
評(píng)論