電力央企的整合預(yù)期不斷升溫。全球最大煤炭企業(yè)神華集團(tuán)旗下上市公司中國神華、國內(nèi)五大電力集團(tuán)之一的國電集團(tuán)旗下上市公司國電電力，近日雙雙公告停牌，原因均是擬籌劃涉及公司的重大事項(xiàng)，引發(fā)重組猜想。
市場人士認(rèn)為，此舉或意味著，繼鐵路設(shè)備、航運(yùn)、有色、建材、鋼鐵、旅游、核電等領(lǐng)域整合后，煤炭與發(fā)電領(lǐng)域的央企整合即將拉開帷幕。
煤電協(xié)同效應(yīng)顯現(xiàn)
中國神華與國電電力于近日先后公告，兩公司于本月2日分別接到公司控股股東中國神華集團(tuán)和中國國電集團(tuán)公司通知，獲悉其擬籌劃涉及本公司的重大事項(xiàng)，公司股票自5日起停牌。
中國神華和國電電力同時(shí)停牌，引發(fā)了業(yè)內(nèi)對(duì)雙方合并的聯(lián)想。電力央企的整合預(yù)期正在升溫。
一方面，圍繞著中國神華的重組傳聞一直未曾間斷。此前，火電和核電領(lǐng)域就曾頻頻傳出重組消息，神華就分別與中廣核、大唐傳出過聯(lián)姻消息，但均被否認(rèn)。
另一方面，政策暖風(fēng)頻吹。6月2日，國資委在新聞會(huì)上指出，未來央企集團(tuán)層面的重組將更多發(fā)生在煤電、重型裝備制造、鋼鐵等重點(diǎn)領(lǐng)域。今年“兩會(huì)”期間，國資委、發(fā)改委等部委的官員曾表態(tài)，重組將是煤電供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的重要途徑之一。
在國資委“吹風(fēng)”后，兩大央企在資本市場上不約而同地停牌，不禁令資本市場浮想聯(lián)翩，煤炭與電力央企跨行業(yè)“聯(lián)姻”后，“中國神電”呼之欲出？
業(yè)內(nèi)人士指出，國電集團(tuán)是全球風(fēng)電裝機(jī)容量最大的公司，神華集團(tuán)是全球最大的煤炭企業(yè)，“中國神電”若成立，對(duì)雙方皆有益。
而二者強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，協(xié)同效應(yīng)將體現(xiàn)兩大方面：一是，對(duì)于火電業(yè)務(wù)煤炭消耗量中約13%—14%來源進(jìn)口的國電電力，其燃料采購成本可以降低且更加穩(wěn)定；二是由于中國神華發(fā)電結(jié)構(gòu)中清潔能源發(fā)電業(yè)務(wù)占比很少，而國電電力高達(dá)33.7%，合并之后，中國神華在清潔能源發(fā)電方面的短板有望提升。
數(shù)據(jù)顯示，國電電力2016年裝機(jī)容量5088萬千瓦，其中火電、水電、風(fēng)電、光伏的占比分別為66.3%、24.2%、9.1%、0.4%，而中國神華2016年裝機(jī)容量為5629萬千瓦，其中以火電為主，占比高達(dá)96.7%。
央企整合可避免無序競爭
截至去年底，國電集團(tuán)資產(chǎn)總額達(dá)到8031億元。神華官方披露的最新數(shù)據(jù)顯示，截至今年4月底，神華集團(tuán)總資產(chǎn)達(dá)10143億元。
值得注意的是，今年中國神華還豪氣分紅超590億元。通過分紅，目前持有中國神華73.06%股權(quán)的神華集團(tuán)能夠獲得432億元資金。對(duì)此，香頌資本執(zhí)行董事沈萌表示，對(duì)于神華集團(tuán)來說，獲得這筆分紅可能會(huì)用于兼并重組其它煤炭央企。
“在煤炭行業(yè)和發(fā)電行業(yè)，央企為避免無序競爭，整合的預(yù)期強(qiáng)烈?！贝ㄘ?cái)證券分析師歐陽宇劍分析稱，本次神華和國電集團(tuán)的停牌，或意味著，煤炭與發(fā)電領(lǐng)域的央企整合將拉開帷幕。
我國電力行業(yè)央企數(shù)量較多，統(tǒng)計(jì)顯示，目前擁有煤電業(yè)務(wù)的央企數(shù)量達(dá)12家，其中華電、國電、華能、國電投、大唐均屬中國五大發(fā)電集團(tuán)。值得一提的是，今年一季度火電板塊業(yè)績繼續(xù)下滑，重組整合將是改善業(yè)績的有效途徑之一。
在歐陽宇劍看來，央企整合的目的不是拒絕競爭，而是避免無序競爭，整合后可以進(jìn)一步發(fā)揮國有企業(yè)主導(dǎo)作用，有利于優(yōu)化國有資源配置，有利于提升央企發(fā)展質(zhì)量和效益，更加有利于提高央企在國際市場中的競爭力。
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A股央企改革主題值得關(guān)注
延續(xù)上周分化格局，本周一上證50繼續(xù)回調(diào)，而創(chuàng)業(yè)板實(shí)現(xiàn)大幅反轉(zhuǎn)，市場顯現(xiàn)風(fēng)格轉(zhuǎn)換跡象。
最終上證50指數(shù)全天低開低走，收盤下跌近1%。滬指收盤翻綠，報(bào)收3091.66點(diǎn)，跌幅0.45%；深證成指收?qǐng)?bào)9842.6點(diǎn)，漲幅0.49%；創(chuàng)業(yè)板指收?qǐng)?bào)1761.25點(diǎn)，漲幅0.88%。兩市量能均較前一交易日縮量。
當(dāng)日盤面上，受到證監(jiān)會(huì)減少新股發(fā)行的消息刺激，次新股板塊大幅崛起；而上證50指數(shù)權(quán)重股：銀行、證券、白酒板塊跌幅居前。由此來看，目前市場風(fēng)格似乎又回到了“中小創(chuàng)”，但是否能夠持續(xù)，仍有待觀察。
從市場整體表現(xiàn)來看，當(dāng)日多家股票發(fā)布大股東增持倡議書，直接推動(dòng)了相關(guān)受益?zhèn)€股午盤后大幅反彈。同時(shí)，疊加減持新規(guī)出臺(tái)后相應(yīng)減少了市場拋壓，以及近期證監(jiān)會(huì)審核IPO速度放緩，市場情緒復(fù)蘇較為明顯。
上周末，證監(jiān)會(huì)IPO批文縮減至4家，融資額也相應(yīng)減少至15億元。券商分析師認(rèn)為，這意味著IPO發(fā)行節(jié)奏出現(xiàn)了調(diào)整，監(jiān)管層有意平穩(wěn)市場，提振投資者信心，根據(jù)市場可承受力和市場發(fā)展情況來調(diào)整新股發(fā)行速度。
“這對(duì)于安撫市場情緒具有短期利好效應(yīng)，有利于市場在低位形成休養(yǎng)生息的震蕩走勢，有利于次新股板塊的超跌反彈?！鄙鲜龇治鰩煴硎荆菑臍v史上看，IPO數(shù)量與市場的趨勢并不構(gòu)成必然的負(fù)相關(guān)性，目前市場的弱市除了IPO節(jié)奏與大股東減持，更多的受到宏觀流動(dòng)性與經(jīng)濟(jì)預(yù)期的中期壓制。
對(duì)于后市，安信證券分析師陳果指出，當(dāng)前最大的矛盾是投資者對(duì)利率攀升的擔(dān)憂。機(jī)會(huì)方面，近期央企改革主題和創(chuàng)業(yè)板權(quán)重股都值得關(guān)注。建信基金管理公司基金經(jīng)理潘龍玲預(yù)測，本月，A股很可能會(huì)橫盤震蕩，大盤和創(chuàng)業(yè)板仍然會(huì)分化。
