4月12日，Wind核電指數(shù)上漲2.54%，板塊內(nèi)東方鋯業(yè)、東方電氣漲停。此外，吉電股份、中廣核技、臺(tái)海核電等漲幅也較為顯著。分析人士指出，隨著市場(chǎng)預(yù)期不斷明確，在經(jīng)歷3年零核準(zhǔn)后，核電行業(yè)有望迎來(lái)復(fù)蘇之年。在核電產(chǎn)業(yè)鏈條中，核心裝備供應(yīng)商將直接受益。
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4月10日，生態(tài)環(huán)境部頒發(fā)臺(tái)山核電廠1、2號(hào)機(jī)組運(yùn)行許可證，并批準(zhǔn)《福建福清核電廠5、6號(hào)機(jī)組調(diào)試大綱(A/2版)》。
市場(chǎng)人士表示，近期核電板塊持續(xù)活躍，與消息面刺激有直接關(guān)系。而市場(chǎng)的強(qiáng)烈反應(yīng)則凸顯出核電產(chǎn)業(yè)廣闊的市場(chǎng)空間。
由于風(fēng)電、光伏等可再生能源的間歇性與波動(dòng)性，核能作為唯一可大規(guī)模替代化石能源的穩(wěn)定低碳能源，在能源轉(zhuǎn)型中發(fā)揮重要作用。
《中國(guó)核能發(fā)展報(bào)告(2019)》表示，到2030年我國(guó)核電發(fā)電量有望超過(guò)美國(guó)和其他國(guó)家，到2035年發(fā)電量占比將從目前的4.22%上升到10%。以此測(cè)算，業(yè)內(nèi)人士表示，考慮到中國(guó)核電裝備國(guó)產(chǎn)化制造能力完全可以滿(mǎn)足核電發(fā)展需要，預(yù)計(jì)2035年前后中國(guó)核電裝機(jī)規(guī)?？蛇_(dá)1.5億千瓦左右，核電在中國(guó)清潔低碳能源構(gòu)成中的比重進(jìn)一步提高。
按照《中國(guó)核電中長(zhǎng)期發(fā)展規(guī)劃》的目標(biāo)，中國(guó)需要在2019至2020年開(kāi)工建設(shè)30臺(tái)單機(jī)裝機(jī)容量為100萬(wàn)千瓦的核電機(jī)組，總投資有望高達(dá)6000億元人民幣。
華鑫證券行業(yè)分析師魏旭錕表示，核電由于發(fā)電的穩(wěn)定性，經(jīng)濟(jì)性和清潔環(huán)保等優(yōu)點(diǎn)將成為替代“煤電”的最理想電源。未來(lái)五到十年我國(guó)將迎來(lái)核電投資的黃金期。
關(guān)注細(xì)分領(lǐng)域龍頭
近期大盤(pán)震蕩調(diào)整，市場(chǎng)熱點(diǎn)繁多，但持續(xù)性一般。在此背景下，在基本面預(yù)期支持下，核電板塊表現(xiàn)相對(duì)突出。那么，下一步核電板塊投資機(jī)會(huì)該如何把握？
國(guó)信證券表示，單臺(tái)核電機(jī)組投資約200億元，其中對(duì)應(yīng)設(shè)備投資約100億元，按照每年6-8臺(tái)核電機(jī)組估算，預(yù)計(jì)未來(lái)年均核電設(shè)備市場(chǎng)規(guī)模600-800億元。建議關(guān)注核電主管道、核電閥門(mén)、核電主泵泵殼及核級(jí)屏蔽材料等細(xì)分領(lǐng)域龍頭個(gè)股。
東興證券分析師陸洲表示，核電設(shè)備國(guó)產(chǎn)化率高是我國(guó)核產(chǎn)業(yè)鏈的主要特征，當(dāng)前國(guó)產(chǎn)化率已達(dá)到85%以上，主泵、DCS、重要閥門(mén)等長(zhǎng)期依賴(lài)進(jìn)口的設(shè)備已逐步實(shí)現(xiàn)國(guó)產(chǎn)化。核電設(shè)備占總投資中比重約為50%，并且由于核設(shè)備制造資質(zhì)的限制，已擁有核設(shè)備制造能力和市場(chǎng)業(yè)績(jī)的廠商擁有非常強(qiáng)的護(hù)城河，表現(xiàn)為極高的市場(chǎng)占有率和非常高的利潤(rùn)率，核一級(jí)設(shè)備制造商毛利率通常可達(dá)40%以上。
“從時(shí)序角度，長(zhǎng)周期主設(shè)備在項(xiàng)目開(kāi)工(FCD)前較長(zhǎng)時(shí)間就已啟動(dòng)招標(biāo)，相應(yīng)承包商受益時(shí)序最靠前，訂單執(zhí)行能最快體現(xiàn)在公司業(yè)績(jī)上。”陸洲表示，核電新項(xiàng)目核準(zhǔn)后，彈性最大、最先體現(xiàn)到業(yè)績(jī)上的是國(guó)產(chǎn)化核電設(shè)備制造商，由于核電業(yè)務(wù)具有壁壘高、利潤(rùn)率高的特征，對(duì)制造商利潤(rùn)增厚效果顯著。
