2018年全球經(jīng)濟(jì)保持穩(wěn)定增長(zhǎng)
報(bào)告認(rèn)為，2018年是世界經(jīng)濟(jì)曲折發(fā)展大變局的一年，全球經(jīng)濟(jì)延續(xù)2017年的復(fù)蘇勢(shì)頭，世界經(jīng)濟(jì)增速保持了較好態(tài)勢(shì)。2008年全球金融危機(jī)后，世界經(jīng)濟(jì)就進(jìn)入了低增長(zhǎng)通道，一直到2017年才有了一個(gè)明顯的反彈，2018年整體來(lái)看，全球經(jīng)濟(jì)增速雖然沒(méi)有達(dá)到年初各大機(jī)構(gòu)的預(yù)測(cè)值，但也保持了同比增長(zhǎng)的穩(wěn)定態(tài)勢(shì)。分國(guó)家看，發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)增速雖然整體上升較高，但是內(nèi)部分化大;新興和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體增速遲鈍，金磚成色不足。
2018年全球經(jīng)濟(jì)增速成企穩(wěn)態(tài)勢(shì)，既有周期性的因素，又有結(jié)構(gòu)性的因素。從周期因素上看，經(jīng)歷2008年全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)后，世界從新一輪的庫(kù)茲涅茨周期底部向上回升。從結(jié)構(gòu)性因素看，2018年不論是發(fā)達(dá)國(guó)家還是發(fā)展中國(guó)家，都在進(jìn)行積極的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，結(jié)構(gòu)的優(yōu)化內(nèi)在地促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)的企穩(wěn)。
另外，促進(jìn)全球經(jīng)濟(jì)增幅上升的一個(gè)因素是美國(guó)減稅政策形成的連鎖反應(yīng)。在美國(guó)宣布減稅后，英國(guó)、法國(guó)、印度等都紛紛提出減稅計(jì)劃，減稅成為了2018年的經(jīng)濟(jì)熱詞。以美國(guó)為首的減稅政策，確實(shí)在全球?qū)用嬉l(fā)不小的連鎖反應(yīng)。從個(gè)人和家庭層面看，減稅能夠增加個(gè)人可支配收入，刺激消費(fèi);從企業(yè)角度看，減稅可能導(dǎo)致企業(yè)增加研發(fā)投入或其他投資項(xiàng)目，創(chuàng)造更多產(chǎn)出，拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。因此，整體看，減稅降費(fèi)的政策對(duì)全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇有積極作用。
全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動(dòng)能減弱
報(bào)告預(yù)計(jì)，2019年的世界經(jīng)濟(jì)將難以延續(xù)穩(wěn)定復(fù)蘇勢(shì)頭，從短期來(lái)看，由于以美國(guó)為主導(dǎo)的發(fā)達(dá)國(guó)家開(kāi)啟財(cái)政刺激，加大基礎(chǔ)設(shè)施投資建設(shè)，導(dǎo)致大多數(shù)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的增長(zhǎng)仍將在2019年保持小幅增長(zhǎng)。展望未來(lái)兩年，全球貿(mào)易摩擦升溫、金融環(huán)境收緊、政策不確定性加劇以及新興經(jīng)濟(jì)體金融市場(chǎng)波動(dòng)等將拖累全球貿(mào)易和投資增長(zhǎng)，導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展的可持續(xù)和包容性深受挑戰(zhàn)。據(jù)預(yù)測(cè)，2018—2020年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率將分別為3.23%、3.41%和3.32%。
報(bào)告分析認(rèn)為，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)勢(shì)頭趨緩，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)步伐將隨著政府財(cái)政政策作用力減弱而回歸平庸常態(tài)。歐元區(qū)因“內(nèi)憂”即重債高位和“外患”即全球貿(mào)易摩擦沖擊等，增長(zhǎng)面臨不可持續(xù)。日本經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的制約因素來(lái)源于外部，經(jīng)濟(jì)較快增長(zhǎng)勢(shì)頭或?qū)⒈淮蚱啤Ｐ屡d經(jīng)濟(jì)體因國(guó)際貿(mào)易、投資和金融環(huán)境的不確定性加劇，經(jīng)濟(jì)和政治風(fēng)險(xiǎn)總體偏高，增長(zhǎng)勢(shì)頭或?qū)p弱，各國(guó)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)也將明顯分化。其中，依靠國(guó)際油價(jià)和大宗商品出口的新興經(jīng)濟(jì)體，增長(zhǎng)將面臨極大的不確定性;高負(fù)債且嚴(yán)重依賴外需的新興經(jīng)濟(jì)體，增長(zhǎng)將面臨貨幣危機(jī)的威脅;處于改革轉(zhuǎn)型中的新興市場(chǎng)大國(guó)增長(zhǎng)將穩(wěn)中趨緩，其中，中國(guó)因追求高質(zhì)量、更健康的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式，增長(zhǎng)勢(shì)頭將有所減弱，但仍是全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的潛力區(qū)域。
報(bào)告還對(duì)2018年國(guó)際金融、投資、貿(mào)易的發(fā)展態(tài)勢(shì)進(jìn)行了分析。分析指出，國(guó)際金融方面，非經(jīng)濟(jì)因素或?qū)⒁l(fā)新一輪金融市場(chǎng)波動(dòng)。世界貿(mào)易方面，全球貿(mào)易摩擦或?qū)?dǎo)致貿(mào)易失速，世界貿(mào)易增長(zhǎng)將呈現(xiàn)降溫趨勢(shì)，尤其是制造業(yè)的放緩對(duì)貿(mào)易增長(zhǎng)構(gòu)成壓力。全球投資方面，雖然貿(mào)易保護(hù)主義或?qū)⒙又镣顿Y領(lǐng)域，全球投資增長(zhǎng)面臨障礙，但是新一輪產(chǎn)業(yè)革命或?qū)⒅厝既蛲顿Y增長(zhǎng)，其中全球制造業(yè)智能化趨勢(shì)明顯，將為未來(lái)的全球經(jīng)貿(mào)合作創(chuàng)造了新的空間，利于推動(dòng)全球投資的復(fù)蘇?！耙粠б宦贰崩^續(xù)為全球投資乃至世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供新動(dòng)能，也為全球投資提供了廣闊平臺(tái)和更加良好的投資環(huán)境，中國(guó)對(duì)外投資也成為拉動(dòng)全球?qū)ν庵苯油顿Y增長(zhǎng)的重要引擎。
六大變量將影響2019年世界經(jīng)濟(jì)走勢(shì)
報(bào)告分析指出，六大變量將影響2019年世界經(jīng)濟(jì)走勢(shì)。一是中美貿(mào)易摩擦將深刻影響世界經(jīng)濟(jì)。一方面，中美貿(mào)易摩擦將對(duì)與中國(guó)出口結(jié)構(gòu)相似的第三國(guó)產(chǎn)生貿(mào)易創(chuàng)造與投資轉(zhuǎn)移效應(yīng)，進(jìn)而刺激其進(jìn)出口總量及外商直接投資流量。另一方面，在價(jià)值鏈貿(mào)易時(shí)代，中美貿(mào)易摩擦將對(duì)價(jià)值鏈上下游生產(chǎn)商造成連鎖沖擊，并改變國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)格局。
二是金融市場(chǎng)的潛在風(fēng)險(xiǎn)將加劇世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的風(fēng)險(xiǎn)。從貨幣市場(chǎng)看，目前各國(guó)貨幣與美元脫鉤意愿較強(qiáng)，貨幣市場(chǎng)去美元化趨勢(shì)愈演愈烈，外匯儲(chǔ)備多元化進(jìn)程加快推進(jìn);從股票市場(chǎng)看，隨著全球股票市場(chǎng)的聯(lián)動(dòng)性增強(qiáng)，美國(guó)股票市場(chǎng)的泡沫風(fēng)險(xiǎn)可能引發(fā)其他國(guó)家股價(jià)的同向波動(dòng)，進(jìn)而產(chǎn)生實(shí)體經(jīng)濟(jì)下行的預(yù)期;從債務(wù)市場(chǎng)看，國(guó)家債務(wù)市場(chǎng)環(huán)境持續(xù)惡化，大規(guī)模爆發(fā)主權(quán)債務(wù)危機(jī)的概率大幅增加;從匯率市場(chǎng)看，新興經(jīng)濟(jì)體匯率存在進(jìn)一步貶值的風(fēng)險(xiǎn)，這將增加其實(shí)際債務(wù)負(fù)擔(dān)，并引發(fā)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。
三是美國(guó)國(guó)內(nèi)減稅政策將形成影響世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的新路徑。在國(guó)際層面，美國(guó)國(guó)內(nèi)減稅政策可能引領(lǐng)新一輪全球減稅浪潮;在美國(guó)國(guó)內(nèi)層面，減稅政策將引起資本回流，但是，與此同時(shí)也將加劇美國(guó)國(guó)內(nèi)的金融風(fēng)險(xiǎn)。
四是國(guó)際原油價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn)將增加世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的不同步性。從供給側(cè)來(lái)看，國(guó)際原油產(chǎn)量將持續(xù)過(guò)剩;從需求側(cè)看，世界主要原油進(jìn)口國(guó)對(duì)原油需求的增長(zhǎng)放緩，原油庫(kù)存量持續(xù)上升。此外，政治局勢(shì)的不穩(wěn)定也為國(guó)際油價(jià)走勢(shì)蒙上一層陰影。因此，國(guó)際原油價(jià)格存在進(jìn)一步下跌的空間，這將對(duì)原油進(jìn)口國(guó)和原油出口國(guó)產(chǎn)生相反影響，進(jìn)而加劇世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)軌道的分化。
五是WTO改革將為世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)創(chuàng)造新活力。目前，美歐日、加拿大等已分別就WTO未來(lái)改革提出相關(guān)倡議及意見(jiàn)書，WTO改革勢(shì)在必行。WTO改革將喚醒多邊貿(mào)易體制的規(guī)則談判職能，增強(qiáng)并擴(kuò)大世界貿(mào)易組織的治理范疇及作用，特別是對(duì)“數(shù)字經(jīng)濟(jì)和電子商務(wù)”等代表新型國(guó)際貿(mào)易模式的議題展開(kāi)談判，分別迎合價(jià)值鏈貿(mào)易及數(shù)字貿(mào)易時(shí)代跨國(guó)公司與中小企業(yè)對(duì)國(guó)際經(jīng)貿(mào)治理的議題談判訴求，更好地促進(jìn)貿(mào)易自由化和經(jīng)濟(jì)全球化。此外，強(qiáng)化WTO透明度、通報(bào)義務(wù)、監(jiān)督和審查職能的執(zhí)行，將修復(fù)多邊貿(mào)易體制的系統(tǒng)性問(wèn)題，進(jìn)一步提升國(guó)際貿(mào)易環(huán)境的法制化、開(kāi)放度、公平性，實(shí)現(xiàn)國(guó)際貿(mào)易潛力的釋放。
六是數(shù)字貿(mào)易將為世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)注入新動(dòng)力。它將有效促進(jìn)全球經(jīng)濟(jì)和貿(mào)易的增長(zhǎng)，提升企業(yè)生產(chǎn)效率及消費(fèi)者福利水平。同時(shí)數(shù)字貿(mào)易和電子商務(wù)將促進(jìn)中小企業(yè)快速融入全球價(jià)值鏈，進(jìn)而對(duì)各國(guó)就業(yè)水平產(chǎn)生顯著的放大效應(yīng)。
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